Στη συνεδρίασή του της 06.03.2003 το Διοικητικό Συμβούλιο του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών αποφάσισε να συμπεριλάβει στις υπό επιτήρηση εταιρείες και την Εταιρεία μας, με το σκεπτικό ότι εμπίπτει στο κριτήριο της χαμηλής παραγωγικής δραστηριότητας και παρουσιάζει κύκλο εργασιών μικρότερο των 3.000.000 ευρώ.

Για την απόφαση αυτή επιθυμούμε να γνωρίσουμε σε κάθε ενδιαφερόμενο τα εξής :

1. Ο κύκλος εργασιών της Εταιρείας μας κατά τη χρήση του 2002 ήταν 1.925.411,53 ευρώ.. Το ποσό αυτό προήλθε, στο μεγαλύτερο τμήμα του, από πωλήσεις κατοικιών στα δύο υπό κατασκευή συγκροτήματα της Εταιρείας στο Παλαιό Ψυχικό.
2. Η μείωση του κύκλου εργασιών κατά τη χρήση του 2002 δεν ήταν, σε σχέση με τις προηγούμενες χρήσεις, ιδιαίτερα σημαντική, ώστε να προκαλεί ανησυχία. Πράγματι, κατά τις προηγούμενες πέντε χρήσεις (1997-2001) ο κύκλος εργασιών της Εταιρείας παρουσίασε αυξομειώσεις, οι οποίες κρίνονται φυσιολογικές για μία εταιρεία που δραστηριοποιείται στον χώρο εκμετάλλευσης ακινήτων (1997 : 1.469.627,63 ευρώ., 1998 : 893.075.216 ευρώ., 1999 : 6.415.154,17 ευρώ., 2000 : 4.689.655,17 ευρώ. και 2001: 4.680.851,07 ευρώ.). Αξίζει εξ άλλου να τονισθεί, ότι η Εταιρεία παρουσιάζει κέρδη συνεχώς τα τελευταία χρόνια.
3. Η μείωση του κύκλου εργασιών κατά τη χρήση του 2002, σε σχέση με τις προηγούμενες χρήσεις, οφείλεται:
- Στις ιδιαίτερες συνθήκες που επικρατούν στην αγορά ακινήτων.
- Στην τιμολογιακή πολιτική που εφάρμοσε η εταιρεία, η οποία στόχευε στην διαφύλαξη των περιθωρίων κέρδους ανά πωλούμενη κατοικία, το οποίο και επέτυχε. Τυχόν μείωση των τιμών πωλήσεων των κατοικιών είναι αμφίβολο αν, υπό τις παρούσες συνθήκες της αγοράς, θα είχε αυξήσει σημαντικά τον όγκο των πωλήσεων, ενώ θα είχε δυσμενείς επιπτώσεις στην κερδοφορία της παρούσας και των επόμενων χρήσεων.
4. Η τιμολογιακή πολιτική της εταιρείας (να μην μειώνει αλόγιστα τις τιμές πωλήσεως των προϊόντων της), φαίνεται ότι δικαιώνεται από τις πωλήσεις που έχουν ήδη πραγματοποιηθεί, στις τιμές αυτές, εντός του 2003. Πράγματι, ο κύκλος εργασιών του Α΄ τριμήνου του 2003 εκτιμάται ότι θα ανέλθει στα 1. 350.000 ευρώ.
5. Η Εταιρεία μας διαθέτει τεράστια ακίνητη περιουσία, στόχος της δε είναι να διαφυλάξει την αξία της, προς όφελος των μετόχων της, και όχι να την «ξεπουλήσει», με στόχο την παρουσίαση ενός συγκεκριμένου ύψους κύκλου εργασιών.
6. Τέλος, θα πρέπει να επισημανθεί ότι το κριτήριο του ελάχιστου ύψους των 3.000.000 ευρώ., προκειμένου μια εταιρεία να μην υπαχθεί στο καθεστώς επιτήρησης, δεν είναι προσαρμοσμένο στις ιδιαιτερότητες του κλάδου των εταιρειών εκμετάλλευσης ακινήτων. Το κριτήριο αυτό, μπορεί να είναι πρόσφορο για εμπορικές ή/και βιομηχανικές επιχειρήσεις, αλλά εφαρμοζόμενο στις επιχειρήσεις εκμετάλλευσης ακινήτων, οδηγεί σε συμπεράσματα που είναι δυνατόν να απέχουν πολύ από την πραγματική οικονομική τους κατάσταση.
Θεωρούμε συνεπώς, ότι η υπαγωγή της Εταιρείας μας στο καθεστώς επιτήρησης έγινε χωρίς να ληφθούν υπόψη ούτε οι ιδιαιτερότητες που παρουσιάζει η δραστηριότητά της, ούτε και ο κύκλος εργασιών της κατά τα προηγούμενα έτη, αλλά έγινε απλώς με βάση ένα αυθαίρετο ελάχιστο ύψος κύκλου εργασιών (3.000.000 ευρώ.), που δεν ορίζεται καν ρητώς στην απόφαση 64/2001 του Διοικητικού Συμβουλίου του Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών για το καθεστώς επιτήρησης. Κατά τούτο η απόφαση των χρηματιστηριακών αρχών της 06.03.2003, θεωρούμε ότι αδικεί αντικειμενικώς την Εταιρεία, δεν αντανακλά την πραγματική της περιουσιακή κατάσταση, δημιουργεί εσφαλμένες εντυπώσεις στο επενδυτικό κοινό και εν τέλει θίγει τα οικονομικά συμφέροντα των μετόχων της.