Επιτάχυνση σημείωσε τον Απρίλιο του 2000 ο δωδεκάμηνος ρυθμός ανόδου του δείκτη ρευστότητας Μ4Ν που παρακολουθεί η Τράπεζα της Ελλάδος. Συγκεκριμένα, ο δείκτης ρευστότητας Μ4Ν (που περιλαμβάνει το νόμισμα σε κυκλοφορία, τις ιδιωτικές καταθέσεις σε δραχμές και συνάλλαγμα, καθώς και τις τοποθετήσεις των ιδιωτών σε repos, τραπεζικά ομόλογα, μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων διαθεσίμων και τίτλους12μηνος ρυθμός μεταβολής (%) [Μ4Ν]-----Φεβρουάριος 2000 [ 4,7%(1) ------Μάρτιος 200 [5,4%(1),(2)]------ Απρίλιος 2000[9,4%]------ΜέσοςΦεβρουαρίου-Απριλίου 2000[6,5%]Η αύξηση του δωδεκάμηνου ρυθμού ανόδου του Μ4Ν τον Απρίλιο του 2000 συνδέεται με την επιτάχυνση της πιστωτικής επέκτασης τόσο προς το δημόσιο όσο και τον ιδιωτικό τομέα κατά το μήνα αυτό. Ωστόσο, η σημαντική αύξηση του ρυθμού ανόδου του Μ4Ν τον Απρίλιο αντανακλά και την επίδραση ειδικών παραγόντων. Συγκεκριμένα, η συγκέντρωση αργιών στο τέλος του Απριλίου και η συνακόλουθη καθυστέρηση στη διενέργεια συμψηφισμού επιταγών συνέβαλε στη τεχνητή διόγκωση των καταθέσεων όψεως στο τέλος του μήνα αυτού.Επίσης τον Απρίλιο σημειώθηκαν σημαντικές μετατοπίσεις στο χαρτοφυλάκιο των ιδιωτών που περιελάμβαναν μείωση της διακράτησης ομολόγων και μετοχών και αύξηση των repos. Για την ακριβέστερη όμως εκτίμηση των τάσεων που ακολουθούν τελευταία τα νομισματικά μεγέθη απαιτούνται στοιχεία, τα οποία έχουν εξομαλυνθεί για την επίδραση έκτακτων παραγόντων, όπως αυτά που προκύπτουν με την εφαρμογή κινητών μέσων. Παρατηρείται σχετικά ότι ο μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης του Μ4Ν στην περίοδο του τριμήνου Φεβρουαρίου-Απριλίου 2000 διαμορφώθηκε σε 6,5%, έναντι αντίστοιχου μέσου ρυθμού 5,3% στην προηγούμενη περίοδο Ιανουαρίου-Μαρτίου 2000.Ο μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης του Μ4Ν στο τελευταίο τρίμηνο του 1999 ήταν 6,3% και η ενδεικτική πρόβλεψη για το ρυθμό αύξησης μεταξύ αρχής και τέλους του τρέχοντος έτους είναι 5-7%. Σημειώνεται επίσης ότι και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, πέραν των δωδεκάμηνων ρυθμών μεταβολής των νομισματικών μεγεθών στους τελευταίους μήνες, ανακοινώνει και σχολιάζει και το μέσο δωδεκάμηνο ρυθμό κατά το τελευταίο τρίμηνο.Όσον αφορά την εξέλιξη των βασικών μεγεθών που συνιστούν το Μ4Ν, επιτάχυνση σημειώθηκε στο δωδεκάμηνο ρυθμό αύξησης του νομίσματος σε κυκλοφορία (Απρίλιος 2000: 10,8%, Μάρτιος 2000: 4,8%), καθώς η διακράτηση τραπεζογραμματίων ήταν τον Απρίλιο αυξημένη , λόγω του ό,τι ο εορτασμός του Πάσχα ήταν εφέτος στο τέλος του μήνα αυτού (30 Απριλίου του 2000) ενώ πέρυσι ήταν νωρίτερα ( 11 Απριλίου 1999). Επιτάχυνση εξάλλου παρατηρήθηκε και στο δωδεκάμηνο ρυθμό ανόδου των καταθέσεων των ιδιωτών (Απρίλιος 2000: 11,4%, Μάρτιος 2000: 9,6 %). Σημαντική περαιτέρω αύξηση παρατηρήθηκε τον Απρίλιο του 2000 στις τοποθετήσεις των ιδιωτών σε repos ( 450 δισεκ. δρχ.) λόγω των υψηλότερων αποδόσεων τους έναντι των καταθέσεων και των έντοκων γραμματίων του Δημοσίου. Μεγάλη ήταν επίσης και η αύξηση των τοποθετήσεων των ιδιωτών σε μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων διαθεσίμων ( 272 δισεκ. δρχ.). Αντίθετα, μείωση παρατηρήθηκε τον Απρίλιο του 2000 στη διακράτηση τίτλων του Δημοσίου με διάρκεια μέχρι και ένα έτος (-216 δισεκ. δρχ.). Οι διακυμάνσεις στα παραπάνω μεγέθη που συνθέτουν το Μ4Ν, όπως έχει αναφερθεί και σε προηγούμενα δελτία τύπου, οφείλονται σε μεγάλο βαθμό σε μετατοπίσεις κεφαλαίων μεταξύ των μεγεθών αυτών, που όμως δεν επηρεάζουν το συνολικό μέγεθος Μ4Ν.Σημειώσεις: (1) Προσωρινά στοιχεία (2) Αναθεωρημένα στοιχεία